В пятницу совет директоров Центробанка принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Подобное решение регулятора руководитель ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила тем, что эксперты ведомства ожидают начала снижения годовой инфляции в России уже в мае. По словам Набиуллиной, уже сейчас можно говорить, что российская экономика прошла её пик в четвёртом квартале прошлого года, однако в полной мере это будет ощущаться только в конце весны.
При этом она признала, что нынешняя ключевая достаточно высока, однако необходима. Как подчеркнула глава ЦБ, такое значение "ключа" необходимо, ведь оно является "лекарством" для российской экономики. По мнению Набиуллиной, только пройдя до конца весь курс "лечения" экономическая сфера России сможет восстановиться. Она также уточнила, что одним из благоприятных факторов для отечественной экономики стало укрепление рубля, которое начинает играть для неё всё более значительную роль. Однако Набиуллина подчеркнула, что необходимо учитывать также и угрозы для экономики России, а именно - начавшиеся в мире торговые войны
Экономист Сергей Хестанов, комментируя существующие в российской экономике тренды, согласился с тем, что сложившиеся обстоятельства не дают регулятору возможности для её повышения сверх нынешнего значения. При этом он подчеркнул, что и понижения "ключа" от ЦБ пока ждать не стоит.
– Текущее значение ставки достаточно велико, что делает маловероятным повышение ставки. Наиболее вероятный сценарий – сохранение ставки на текущем уровне, – пояснил эксперт.
По его словам, в пользу удержания ставки на нынешнем уровне также говорит ряд сложившихся сейчас на рынке тенденций. Хестанов уточнил, что все они могут свидетельствовать о скором прохождении российской экономикой пика инфляции, что совпадает с прогнозами регулятора.
– Это и позволит запустить цикл снижения ключевой ставки. Возможно, это произойдёт уже в мае 2025 года. Но пока это только предположения, и базовый сценарий – сохранение ЦБ текущего уровня ключевой ставки, укрепление рубля и снижающее ценовое давление на импортные товары, – добавил он.
С ним согласна и эксперт дирекции Научно-исследовательского финансового института Минфина России Мария Иваткина. По её мнению, в российской экономике сейчас нет условий для повышения или понижения ключевой ставки.
– Текущая экономическая динамика соответствует базовому прогнозу ЦБ – инфляция постепенно снижается. Однако для подтверждения устойчивости этой тенденции и стабилизации инфляционных ожиданий требуется время, – рассказала экономист.
При этом Иваткина обратила внимание, что ЦБ планирует достичь инфляции в 4%, притом что в конце года регулятор ожидает достичь показателя 7–8%.
– По итогам первого квартала инфляционные показатели оказались лучше ожиданий ЦБ. Согласно данным Росстата, в марте годовой рост потребительских цен составил 10,34%, что ниже прогнозируемых регулятором 10,6%. Особое внимание уделяется сезонно скорректированным данным, которые в марте замедлились до 7,1% против 7,5% в феврале и 10,3% в январе. Именно этот показатель считается ключевым для принятия решений по ставке, – подчеркнула она.
По словам Иваткиной продолжающейся тенденции к снижению инфляции в стране сопутствует сокращение кредитной активности из-за высокой стоимости заимствований и укрепление рубля, из-за которого снижается стоимость импортных товаров.